影響企業(yè)融資方式選擇的因素 （）
內(nèi)部因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽(yù)等方面的因素。在市場(chǎng)機(jī)制作用下，這些內(nèi)部因素是在不斷變化的，企業(yè)融資方式也應(yīng)該隨著這些內(nèi)部因素的變化而作出靈活的調(diào)整，以適應(yīng)企業(yè)在不同時(shí)期的融資需求變化。
外部因素是指對(duì)企業(yè)融資方式選擇產(chǎn)生影響的各種外部客觀環(huán)境。主要是指法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。外部客觀環(huán)境的寬松與否會(huì)直接影響到企業(yè)融資方式的選擇。企業(yè)進(jìn)行融資方式選擇時(shí)，必須遵循稅收法規(guī)，同時(shí)考慮稅率變動(dòng)對(duì)融資的影響。金融政策的變化必然會(huì)影響企業(yè)融資、投資、資金營(yíng)運(yùn)和利潤(rùn)分配活動(dòng)。此時(shí)，融資方式的風(fēng)險(xiǎn)、成本等也會(huì)發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)期，企業(yè)需要通過負(fù)債或增發(fā)股票方式籌集大量資金，以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。而當(dāng)政府的經(jīng)濟(jì)政策隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的變化作出調(diào)整時(shí)，企業(yè)的融資方式也應(yīng)隨著政策的變化而有所調(diào)整。
融資方式的選擇策略
按照現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中的“優(yōu)序理論”,企業(yè)融資的是企業(yè)的內(nèi)部資金，主要是指企業(yè)留存的稅后利潤(rùn)，在內(nèi)部融資不足時(shí)，再進(jìn)行外部融資。而在外部融資時(shí)，先選擇低風(fēng)險(xiǎn)類型的債務(wù)融資，后選擇發(fā)行新的股票。
目前，我國(guó)多數(shù)上市公司的融資順序則是將發(fā)行股票放在*先的位置，其次考慮債務(wù)融資，zui后是內(nèi)部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財(cái)務(wù)杠桿作用弱化，助推股權(quán)融資偏好的傾向。
選擇較為合適的融資方式對(duì)企業(yè)后期發(fā)展有著重要影響，因此在融資的過程中要考慮很多因素，如：現(xiàn)在的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響有多大、融資方式的資金成本需要多少、融資方式中存在哪些風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景是否適合融資、企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度是否激烈等。這決定企業(yè)在發(fā)展中所要考慮的實(shí)際狀況，提前做到*。
上市機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存
上市作為企業(yè)外部融資環(huán)節(jié)中存在的重要因素之一，企業(yè)通過證券市場(chǎng)直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金，也是當(dāng)今社會(huì)企業(yè)發(fā)展和建設(shè)選擇zui廣泛的融資方式。我國(guó)的上市公司有一千八百多家，涉及各行各業(yè)，在這里我們需要通過單一的領(lǐng)域來闡述企業(yè)通過上市所面對(duì)的機(jī)遇。
企業(yè)上市存在著很多風(fēng)險(xiǎn)，但也是企業(yè)快速發(fā)展的助推器。